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张晓宇 范倩倩 11月27日晚，中国证券投资基金业协会发布《2025年10月私募基金管理人登记及产品申请月报》显示，截至10月底，现有私募基金规模达22.5万亿元，较9月底增加1.31万亿元，创历史新高。 10月份，私募股权投资基金、私募股权投资基金和创业投资基金（以下简称“私募创投基金”，也简称“VC/PE”）实现了产品数量和规模的扩张。今年6月以来，民间资本基金规模连续4个月保持增长，超过10月底创下的纪录。其中，10月份私募基金注册1389只，新增注册规模670.1亿元。截至今年10月底，私募基金总数为137905只，总规模22.5万亿元，较9月分别增加660亿元和1.31万亿元。深圳融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春雨对《证券日报》记者表示：“私募基金规模创历史新高，传递出双重积极信号。一方面，体现了专业能力和市场认可度不断提升，行业逐步走向规范。另一方面，也表明资本市场活力不断增强，投资者信心重新树立，直接融资渠道正在强化。”对实体经济的支持作用日益凸显。 ”其中，数量的增长其中私募基金产品规模尤为引人注目。 10月份，新登记私募基金995只，新增登记规模429.2亿元，分别占新登记基金总数和规模的71.63%和64.05%。今年10月底，私募基金总数为80214只，总规模7.01万亿元，较9月底分别增加369亿元和1.04万亿元。李春雨先生表示：“近期市场环境好转，私募基金整体表现正在回升。私募机构数万上百万的产品回报尤为抢眼，拉动全线有机增长。同时，强劲的业绩吸引了更多资金涌入市场，刺激了新产品注册，进一步推动了规模扩张。此外，随着私募股权投资机构的规模不断扩大，私募基金的整体业绩也呈现回升态势。”随着资本市场改革的深入和居民财富分配多元化的趋势，投资者能够筹集到更多的资金。 “这为行业的发展提供了持续的动力。”私募股权产品和风险投资基金的数量和规模也在稳步增长。 10月，新登记私募基金127只，新增登记规模126.74亿元。新注册创业投资基金267家，新注册规模114.16亿元。截至今年10月底，私募股权基金共有30018只，总规模11.18万亿元。创业投资基金26887支，规模3.56万亿元。两家公司现有股本合计56,905股，现有总规模14.74万亿元，增加292股，0股。 280亿元。 10月VC/PE市场新设立基金数量环比增长11%去年同月，投资市场波动趋于加剧，融资规模维持较高水平。 CVSource数据显示，10月份VC/PE投资交易数为723笔，同比增长19%。投资规模1100.31亿元，比上年增长56%。中国投资研究院研究团队对《证券日报》记者表示：“投资市场VC/PE整体呈现出‘震荡中上涨’的逐步复苏态势。“全年投资规模、投资数量均大于2024年同期。”5亿元以上交易额较上年大幅增长。在规模不断增长的同时，私募基金行业的生态和竞争格局也在悄然发生变化。李春雨认为，行业正在从“增加数量”转向“提高质量”醋的趋势正在加速。以私募基金为例，百亿级私募机构数量大幅增加，量化私募成为主导领域的主力军，资源持续向优质机构集中。中小机构面临更大的竞争压力，未来必须依靠差异化策略求得进步。
（编辑：蔡青）

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中国经济网北京11月26日电 康威世纪（688426.SH）今日收盘报27.80元，跌10.78%。该股目前处于突破状态。康威世纪于2022年10月25日在上海证券交易所科创板挂牌上市，发行价格为48.98元/股，向社会公开发行23,290,278股。公司股东未公开发售股份，本次公开发行的新股占发行后总股本的25%。保荐机构（主承销商）为中信证券股份有限公司，保荐代表人为杨凌先生、姜浩先生。康威世纪本次发行募集资金总额为114,075.78万元。扣除发行费用后，融资金额105,430.36万元。康威世纪最终净融资金额比原计划增加686.27亿元。康威世纪2022年10月20日发布的招股书显示，公司募集资金98567.59万元，将用于医疗器械及生物检测试剂产业化项目、康威世纪营销网络建设项目、分子检测产品研发项目及补充流动资金。康威世纪发行费用为8,645.43万元，中信证券股份有限公司收到保荐费、承销费6,448.68万元。中信证券投资有限公司（参与跟投的世袭机构Rocinadora的关联子公司）获得931,611股，占首次公开发行股份的4.00%。 2023年6月6日，康威世纪公布派息方案每10股派息5.2元（税前），转股为2股。股份登记日为2023年6月9日，除权除息日为2023年6月12日。
（编辑：关关）

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刚刚发生的“双十一”期间，AI比人类还忙。天猫推出“AI全搜”、“AI帮我选”、“AI适配”等六大智能导购工具，覆盖购物全流程。在京东下单后，京小智客服会主动驾驶物流车，预测可能出现的售后需求，提前提供解决方案。抖音是使用大豆宝模型创建的。借助新的电商入口，用户只需询问“买什么”、“推荐什么”即可获得商品列表，点击链接即可直接进入抖音商城。过去，一直有消费者被网上海量的产品列表弄得眼花缭乱，却找不到符合自己需求的产品，或者选择了错误的产品。传统的推荐算法依赖于过去的用户行为数据，为消费者提供看似无限的产品选择。事实上，产品同质化程度很高，很容易陷入误导性的“信息茧”。通过将人工智能技术与大规模多模态模型、深度学习以及额外的用户行为序列分析能力相结合和应用，人工智能可以创建动态的、三维的用户需求地图。例如，在搜索“便携式水杯”时，AI可以通过关联和场景来连接用户的消费需求。用户可能是一位热衷于户外活动的人，正在计划即将到来的旅行，需要一个具有强保温、防漏、防摔功能的杯子。或者，也许您是一位关心保护环境的都市人，更喜欢采用可再生材料和简单设计制成的产品。从相关搜索中生成虚拟试用效果和价格选择解决方案文本、浏览记录，甚至季节差异和使用模式的估计。从服务交付到预测售后需求，人工智能管理服务延伸、决策支持和需求响应的整个采购链。通过建议，了解消费者的潜在需求和情感偏好，将“人找产品”的疲劳转化为“产品懂人”的惊喜，重建人与产品的连接方式。然而，尽管AI导购的核心价值在于精准解读需求，但在目前的人工智能水平下，仍难以弥合语义理解的差距。由于用户表达方式多种多样，人工智能应用的实现需要处理大量非结构化数据，这对信息的准确性和及时性提出了很高的要求。新兴语音对话链接也存在句段等问题语音识别中的错误和多轮对话逻辑的断裂，无法形成平滑的需求挖掘闭环。这些技术缺陷导致许多消费者因推荐不匹配而放弃人工智能并回归传统搜索模式。人工智能生成工具的流行也造成了新的消费者陷阱，消费者关系面临“信任危机”。服装和家具等类别存在一个常见问题，即卖家使用人工智能生成包含“不准确产品”的产品图像。最严峻的挑战在于商业道德和监管的灰色地带。当未公开的商业促销被纳入人工智能对话和推荐中时，它们就成为一种高度隐蔽的广告形式，不仅消费者难以识别，而且对现有的广告识别规则和监控方法提出了重大挑战。当我们的偏好和决定受到无形的引导时通过精心设计的智能模型，消费者实际上也无法保证价格的公平性和可靠性。人工智能在网络消费领域的标准化、规模化落地还需要解决数据安全、算法偏差等问题。未来，随着大型车型的技术升级以及行业标准和市场监测的逐步完善，AI将能够“默契”地理解消费者的需求，让网上购买过程变得像和朋友交谈一样简单，希望它会变得自然。在便捷、高效、安全的电商消费环境下，为购物车装上“智能”，为数字经济发展开辟更广阔的空间。 （本文来源：经济日报 作者：郭景远）

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●记者李艾乃 11月16日，中国证券报记者从中国中铁集团获悉，今年1-10月全国铁路发送旅客39.5亿人次，比去年同期增长6.4%，创历史同期最高水平。全国铁路运输安全稳定有序。中国铁路集团客运部相关负责人表示，今年以来，中国中铁积极应对旅客多元化出行需求，持续深化交通供给侧结构性改革，强化客运组织，丰富客运产品供给，为“移动中国”注入新活力。一个人在茶促进铁路与旅游融合发展工作组表示：“今年，我们将综合利用新型运输资源，充分发挥运力潜力，动态优化调整列车班次。” 1-10月，全国铁路累计发送旅客39.5亿人次，创同期历史最高水平。其中，10月1日发送旅客2313.2万人次，创铁路客运史上最高单日。同时，中国中铁保持常速旅客列车规模，开办公益性“慢车”和区域振兴列车，为群众提供便捷交通。为适应旅客日益多元化、个性化的出行需求，中国中铁积极推进供给侧结构性改革，不断改善客运产品供给。另一方面，w积极推动铁路与旅游融合发展，大力运营亲子游、红色游、健康游等特色旅游列车和银色专列，为旅客提供多样化的出行选择和高品质的出行体验。 1-10月，江南铁路共运营旅游列车2049列，比上年增长28.1%。中国证券报记者调查获悉，旅游列车悄然开辟了新的消费场景，成为假日经济增长的新动力。据新疆铁路旅游发展集团有关负责人介绍，观光列车采用独特的“火车+货车”运输方式。它们的特点是与人同行、与人擦肩而过、昼夜移动。我会做。不仅节省了时间和费用，而且满足了游客跟团一次游览多个景点的愿望。 （续（接A02版）（接A01版）同时，中铁集团精准统筹区域活动、展览、文化演出等安排，定制“趣味列车”、“趣味列车”、“学习列车”，激发“主题列车+”经济，促进服务消费发展。中国铁路集团客运部负责人介绍，中国铁路集团实施了一系列措施，确保群众的方便实惠。例如，学生、儿童、伤残军人等旅客在实行票价折扣的基础上，享受火车票价折扣（优惠），享受“折扣之上的折扣”。同时，“铁道旅行”里程会员服务也得到优化和完善。 60岁及以上的高级常旅客会员和14-28岁的常旅客会员可赚取普通会员的3倍和2倍积分常旅客会员分别购买机票和旅行。此外，Ferrocarril 12306客户服务中心增加了团体票的电话接待服务，Ferrocarril 12306客户（包括网站）增加了可购买的单张票数量。门票限额增至19张，方便各团体一起出行。加强对老、病、残、孕等重点旅客服务，提高响应效率和服务质量，促进温馨出行。下一步，中铁集团将密切监测客流和市场需求变化，动态优化旅客列车开行方案，继续深化基于灵活折扣市场和随上随下动车组列车的票价机制。

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中国经济网北京11月4日讯：真爱美妆（003041.SZ）今晚发布关于拟实施控制权变更的停牌公告。公司收到大股东真爱集团股份有限公司（“真爱集团”）日期为2025年11月4日的通知。真爱集团拟转让公司控制权，可能导致公司大股东及实际控制权发生变化。该问题正在谈判中，仍然存在很大的不确定性。为保护广大投资者的利益，避免公司股票价格异常波动，我们遵守了《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司指引第1号——主板上市公司规范业务运作》的规定。《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 6 号——根据《停复牌》等相关规定，公司向深圳证券交易所申请的公司股票（股票代码：003041，股票简称：真爱美人）将于 2025 年 11 月 5 日（星期三）停牌，停牌期限预计在两年内停牌。个工作日。上述决定作出后，公司拟按照有关法律法规的规定和要求，严格履行信息披露义务。我们的股份谈判。
（编辑：田云飞）

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群兴玩具（002575.SZ）10月20日晚间公告，决定取消收购杭州天冠科技有限公司（以下简称“天冠科技”）51%以上股权。算力跨境合并在不到八个月的时间里引发了股价三倍上涨，但“因为双方无法就交易价格和交易计划等基本条款达成一致”而结束。记者梳理该案发现，此次重组不仅是该公司第五次跨界尝试，也体现了该公司在核心业务空心化、“保壳”压力下复杂的资本管理逻辑。热点追踪群兴玩具五法后转型历程iled跨境并购可谓长期热点跟踪。该公司主要从事电子电动玩具的研发、设计、生产和销售，但自2014年以来，其针对资本市场进行了五次“热点”并购，但均以失败告终。 2014年，在手游市场蓬勃发展、面临传统玩具业务衰退的挑战时，群兴玩具首次尝试跨界手游，并计划收购手游公司星创互联网。在此期间，该公司被调查并被指控违反与本次重组相关的法律。证监会暂停审核，最终审核未通过。 《追风》初期失败四个月后，群兴玩具宣布转型新能源市场，并宣布拟收购三洲核电100%股权能量。然而，2016年年中，该计划再次失败。 2017年初，群兴玩具再次进军新能源领域，拟通过发行股票的方式，收购专注于电池系统产品的时空能源100%股权。深交所就目标溢价1,783.49%等问题向公司发出问询函。最终，当pacetime Energy的大股东Spacetime Electric提出就重组的可行性进行沟通和论证时，双方未能就发行价格达成一致，交易被终止。恢复运营后，群星玩具股价在短短10个交易日内下跌超过37%。 2021年7月，群星玩具进军家电领域，拟收购世沃电子全部或部分股权。由于未能就相关基本条款达成一致，该收购在不到六个月后被取消，其中包括交易价格和业绩承诺。 2025年，随着算力概念的深入人心，群兴玩具宣布计划以现金收购天宽科技51%以上股份。天宽科技成立于2007年，是国内专业、创新的“小巨人”。其主要业务包括人工智能计算中心的建设和运营、提供数字化转型服务解决方案以及集成到最终云端的数字化和智能化产品。 2024年，营业收入天宽科技总销售额将达到5.79亿元，净利润将达到4029.67万元，远高于群星玩具3.7亿元的营业收入和净利润-1839.51万元。此公告一发布，这种“蛇吞象”式的操作迅速走红市场，群星玩具股价连续三天创出新高。但随之而来的是市场“坐过山车”，公司股价在接下来的一周暴跌。重组工作已于近期完成。记者发现，群兴玩具自首次公开发行股票以来，已就公司大规模资产重组事项发布了近百条提示性公告和进展公告。这五起并购案分别发生在移动游戏、核能、新能源汽车和消费电子等领域。他们当时都在市场上获得了关注，但最终都失败了。期内，公司缺乏可持续战略发展方向、资金盲目经营等治理失误暴露，导致股价短期多次波动。核心业务萎缩。靠副业维持生计转型屡屡失败背后，群星玩具主业萎缩，陷入“保壳”困境财务数据暴露出“收入泡沫”和“利润损失”问题。从这次跨界并购尝试来看，群星玩具在发布退出公告之前，每月都会定期发布进度公告，表示各项工作正在有序开展。虽然没有取得实质进展，但牛三仍然被加入公司前10名股东。群兴玩具表示，公司将于2024年进军智能算力业务领域，与 天宽科技旗下业务。但群兴玩具资金缺乏、业务协同问题仍未解决。截至2025年上半年，群兴玩具总资金及经营金融资产不足8000万元，而天宽科技100%股权估值不低于8亿元。收购51%股权可能需要4亿多元现金 融资缺口较大。此事的紧迫性此次重组源于群兴玩具长期经营困难。群星玩具自2011年上市以来，经历了长期的利润下滑，2018年营业利润从上市期间的4.93亿元下降至1900万元。该公司营业利润长期维持在1亿元以下，2017年至2023年间，多次濒临退市。为规避退市风险，公司宣布将与酒类生产、销售公司合作发展酒类业务。该业务成为公司“保壳”利器，将助力公司在2022年成功“脱帽”。2024年，酒类销售业务将贡献公司91%以上的营业利润，2025年这一比例将继续超过80%。值得注意的是，Q的玩具及酒类业务毛利率远低于行业平均水平，低毛利可以带来意想不到的利润。本次重组结束后，群星玩具算力转型再次陷入停滞。群星玩具于2024年成立子公司杭州图灵引擎发展算力业务，并于今年5月与腾讯签订了1.13亿元的算力服务合同，而智能算力租赁业务将在2025年上半年归群星玩具所有。虽然带来了1811.41万元的收入，但公司仍然净亏损超过1800万元。归属母公司净利润为亏损1706.17万元，比2024年上半年亏损659.7万元还要大。对于完成收购天冠科技，群兴玩具表示，将继续通过梳理的模式，积极推动公司健康长期发展。内源性发展和外源性发展。转型难点：“幽灵公司”颠覆亟待解决。群星玩具10多年的转型历程是A股板块的缩影。 “空壳公司”的典型困境：核心业务减少或消失，长期依赖非核心业务和资本运作生存，转型路径很大程度上依赖跨国并购。他们都渴望成为市场上最受欢迎的人，但缺乏深耕行业的能力，陷入“并购→炒作→失败→新并购”的恶性循环。与此同时，在“保壳”压力下，收入膨胀，现金流恶化，财务数据失衡。群兴玩具总裁张金成被外界称为“空壳奸商”。自从采取控制2020年通过补偿基金担任公司OL，主导了多次跨境并购和低成本私募。但由于重组屡屡失败，市场对公司的信心实质上已经崩溃，股价波动幅度也远超同行。业内专家认为，该事件反映出一些上市公司脱离现实、沉迷于资本游戏的深层次问题。他还强调，监管部门需要严厉打击“虚假重组”，维护市场秩序。 2024年出台的“国九条”强化重组监管，进一步降低“壳资源价值”。我们正在提议。从监管角度看，只有持续打击“伪改革”、完善退市制度，才能促进资本市场资源向优质企业集中，维护市场公平和效率。自从 从 t从上市公司的角度来看，只有坚守主业、不断创新，才能持续发展。投资者还应警惕“炒作”的陷阱，关注企业的核心竞争力和长期价值，共同构建健康的市场生态系统。

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中国经济网北京10月22日电，香港医疗（301515.SZ）近日发布2025年半年报。公司2025年上半年营业利润2.65亿元，同比下降39.29%。归属于上市公司股东的净利润为-840.44万元，低于上年同期的1541.37万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1026.93万元，低于上年同期的1359.35万元。经营活动产生的现金流量净额为-39,149千元。 2024年营业利润为7.54亿元，同比减少10.49%。归属于上市公司股东的净利润1442.19万元，比上年同期下降82.64%。这归属于上市公司股东的净利润1442.19万元，比上年同期下降82.64%。扣除非经常性损益后的净利润500.84万元，比上年同期下降91.74%。经营活动产生的现金流量净额为-1094,390万元，上年同期为-11,431.67万元。 2023年，公司实现营业利润8.42亿元，同比增长9.62%。归属于上市公司股东的净利润8309.72万元，比上年增长12.40%。扣除非经常性损益后的净利润为6062.72万元，比上年同期减少13.93%。经营活动产生的现金流量净额为-11,431.67万元，上年同期为4,993.74万元。港通医疗于2023年7月25日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，流通股数量为25股亿股，发行价格为31.16元/股。保荐机构（主承销商）为中信证券股份有限公司，保荐代表人为李浦海先生、浦飞先生。该股目前正处于突破阶段。交通医疗此次IPO募集资金总额为7亿日元7900万元，净收购金额为689,996,000元。最终江通医疗募集资金净额比原计划增加299.96亿元。 2023年7月17日，江通医疗发布的首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书称，公司拟募集资金6.6亿元，用于江通智能医疗器械生产基地建设项目、江通研发技术中心建设及完善项目、江通商务中心建设及完善项目。江通及补充流动资金。发行总量cos江通医疗IPO募集资金（不含增值税）8900.4万元，其中申购费及保荐费6488.2万元。
（编辑：何晓）

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